环保严打 国内q345b无缝管产品也会加价吗？

APEC对供给的压缩已接近短期政策极限，2015年粗钢供给压缩极限为减产4.3%。受APEC对河北等华北钢厂生产带来的负面影响，11月份全国粗钢日均产量较10月环比减少约7万吨，降3.1%。而根据Mystee跟踪调查，APEC期间唐山高炉开工率也降至了50%以下。笔者认为，在短期政治需要的冲击下，环保对华北钢厂的供给压缩测试已接近政策极限，即使2015年环保法等相关环保约束政策对q345b无缝管生产形成压制，其影响程度也不太可能会超过本次APEC期间。

据此判断，以11月211万吨的日均产量作为极限预估，再考虑15年新增炼铁产能1000万吨（扣除淘汰落后产能），2015年极限最低产量为7.8亿吨，较2014年的8.15亿吨下降4.3%，日减产12万吨。

我们认为，2015年环保对钢铁供给的影响很难达到最低情景，主要有以下五点原因：

一是APEC及环保法对q345b无缝管企业的约束力度不同。政策约束对工业的影响是地方政府施加的，而相比于APEC，未来1-2年内环保法仍然很难激发起地方政府施加政策压力的动力，尤其是地方政府有经济增长压力之下。

二是环保对q345b无缝管的影响虽仍如鲠在喉，但有所缓解。APEC让社会认识到除工业生产外，汽车排放是影响空气的重要污染源之一，这有利于在2015年环保事件中，减轻对钢铁的政治压力。

三是环保标准过严导致执行困难。我国环保标准已逐渐接近发达经济体，但2015年新环保法对钢铁工业的标准较为严苛，部分生产企业表示即使投入巨资新建环保设备，也无法完全达到环保指标，q345b无缝管企业面临投巨资仍需罚款和不投资直接罚款的选择；

四是目前的新环保法仍需要公平竞争的体制保障。环保法对行业的约束主要落实在“听话的企业”，而这类企业多为大型钢厂，如果没有公平竞争的体制保障，污染更为严重的中小企业反而能获得较大的竞争优势，出现劣币驱逐良币。

五是从本次APEC结束后的产量恢复看，在短短一周唐山高炉开工率便恢复40多个百分点至90%以上，政策压制多为阶段性，很难长期持续存在。我们更倾向于认为2015年的较高情景是大概率事件，全年q345b无缝管产量为8.25亿吨。