钢厂及中间库存止跌回升 突显钢管市场供需压力加大                         淡季加上梅雨季节，6月份国内钢管延续上月下跌态势，进而导致钢厂亏损幅度进一步扩大。据测算，唐山市场螺纹钢吨钢亏损在250元/吨左右。不过，国内钢厂仍未出现集中减产态势，宏观面暂无利好消息，市场成交愈发清淡。当前，钢厂及中间库存止跌回升，突显钢材市场供需压力加大。

据中钢协最新数据，6月上旬末，重点钢管钢材库存量1630.91万吨，较上一旬末增长3.03%，较上月同期增长2.75%。据我钢管网跟踪调查，端午节前，全国主要城市钢材库存量1279.66万吨，周环比增长0.18%，结束连续15周下滑态势。在上游钢厂需求疲软，采购意愿不强的情况下，依靠铁矿石市场供给压力明显减轻，推动矿价迎来一波反弹。数据显示，5月我国进口铁矿石7087万吨，同比下降8.4%，降幅较上月扩大4.6个百分点。同月，我国铁矿石原矿产量1.18亿吨，同比下降9.9%，降幅较上月收窄6个百分点。

不过，铁矿石市场供需平衡较为脆弱，后期进口矿价有回调压力，对钢材价格支撑力度有限。一方面，由于矿强钢弱，钢厂亏损幅度扩大，尤其是缺少自有矿山的中小钢厂持续减产，导致进口矿现货采购需求不足。另一方面，6月22日BDI指数报779，创下年内新高，预示着铁矿石等大宗商品运量回暖。

总结

当前，我国政府坚定“结构调整、改革创新”路线，着重扩内需、抓民生，钢铁等传统制造业增长乏力，亟需优化结构、转型升级。前期各项稳增长措施对经济的拉动作用较为有限，加上淡季行情的深入，钢材市场需求延续疲弱态势。同时，钢厂减产力度仍然偏低，供需压力加大导致库存止跌回升，短期内钢市或延续弱势运行。

不过，为引导无风险利率继续下行，托底经济增长，后期货币政策或中性偏松。同时，随着边际效益不断降低，亏损程度加深，国内钢厂集中检修减产的概率也在提升，钢管很有可能因供需压力缓解在三季度出现反弹。